Long & Short o que é e como fazer

As operações Long & Short são uma das operações mais interessantes do mercado financeiro,principalmente porque podem ser utilizadas para obter retornos que não dependam da tendência principal do mercado, apenas da relação entre um par de ativos. 
Long & Short, consiste em abrir posições compradas e vendidas simultaneamente em ativos diferentes,porém correlacionados.De forma a  aproveitar as distorções do mercado causadas por especuladores, rumores e outros ruídos do mercado. 
Na prática, você vende à descoberto determinado ativo e usa o dinheiro obtido com essa venda para comprar outro ativo.O objetivo de lucro é a diferença da rentabilidade entre eles, ou seja, o aumento do spread entre os ativos. 

EXEMPLOS DE CORRELAÇÕES ENTRE ATIVO

 

INTERSETORIAIS

 Envolvem empresas do mesmo ramo e setor de atuaçãoExemplo:
  • Ações de Siderúrgicas como CSN e Usiminas;
  • Ações do ramo de papel e celulose como Fibria e Suzano;
  

AÇÕES PREFERENCIAIS X AÇÕES ORDINÁRIAS

 É o tipo mais comum de Long & Short, pois apresenta baixo risco.Nessa operação, uma ação ordinária ou preferencial é comprada e a outra é vendida.Exemplo:
  • Ações da Petrobrás: Você pode vender ações da PETR3 e comprar ações da PETR4.
  

CONTROLADAS X CONTROLADORA

Algumas empresas listadas em bolsa são controladoras de outras empresas também listadas na mesma bolsa.
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Exemplo: A Holding  ITAÚSA INVESTIMENTOS ITAU S.A. (ITSA3; ITSA4)  tem como sua atividade principal a Gestão Participação Societária em empresas Abaixo, algumas empresas listadas em Bolsa, controladas pela ITAÚSA
  • ITUB4 (Itaú Unibanco Holding) – Mercados de serviços financeiros;
  • DTEX3 (Duratex) – Fabricante de painéis de madeira, louças, metais sanitários, revestimentos cerâmicos e chuveiros elétricos;
  • ALPA4 (Alpargatas) – Empresa do ramo de calçados, artigos de vestuário e artigo esportivos;
  • ELEK3 (Elikeiroz) – Fabricante de produtos químicos

Além disso, ainda é possível montar operações Long & Short com diversos outros instrumentos,

tais como – índices, commodities, moedas e outros derivativos

 Existem diversas estratégias e maneiras de se montar um Long & Short, aqui vamos abordar uma das mais utilizadas: 

O Long & Short com financeiro positivo

 Através de meu método de análise, tenho razões suficientes para acreditar em queda de BBAS3 e na alta de BBDC4 
 Logo venderei BBAS3 e comprarei BBDC4 e NÃO GASTAREI ABSOLUTAMENTE NADApara montar meu LONG & SHORT, pelo contrário, ficarei com o financeiro positivo,o que me ajudará a complementar a margem de garantia para realizar a operação. 
 

O RATIO

Para continuarmos, será preciso, entendermos o conceito de RATIO 
 Observe abaixo o gráfico da correlação entre as duas ações:
 A partir dele, é possível identificar que o RATIO atual é de 0,94 e  está bem próximo da média de 200 dias (linha em azul) que está e, 0,96
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 Da mesma forma como em uma operação simples de compra, precisamos estabelecer o Ratio de gain e o Ratio de Loss Ratio de gain: Razão que deve ser atingido para que a operação seja encerrada com lucro Ratio de loss: Razão que deve ser atingido para que a operação seja estopada Através do gráfico acima, já tracei meu Ratio de Loss e projetei o Ratio mínimo de Gain. O Ratio Inicial foi de 0,94, manterei a operação, ainda que os preços caminhem contra minha análise, até que o RATIO caia a 0,87 (linha horizontal branca)E projeto desfazer a operação quando o RATIO chegue próximo de 1,2 Desta forma 

Meu prejuízo máximo será de 7,5 % e meu lucro projetado é de 24,5%

 Como dito anteriormente, existe inúmeras estrategias e formas de se operar LONG & SHORT, ao longo dos dias postarei mais estratégias.
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Camila Costa

Economista, administradora de empresas, especializada em gestão financeira e derivativos. Fundadora do Portal Educacional Distribuindo Valor. Trader Autonomia e investidora na Bolsa de valores de São Paulo - B3.

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